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Placement de la trésorerie

L’évaluation de la surface financière d’une entreprise Hlm

L'évaluation de la surface financière d'une entreprise Hlm

supporte une double définition financière et comptable : trésorerie = fonds de roulement net global + fonds de roulement d’exploitation trésorerie = trésorerie « actif » – concours bancaires courants (trésorerie « passif ») A ce stade de la réflexion, plusieurs questions se posent nécessairement au responsable financier :  quelle est la pérennité ou la volatilité de la trésorerie

Les équilibres du bilan Hlm

Les équilibres du bilan Hlm

roulement d’exploitation trésorerie Situation POSITIF POSITIF POSITIF Situation NEGATIF POSITIF POSITIF Ces deux situations, décrites par les schémas suivants, permettent d’apprécier la vulnérabilité de la trésorerie. Le degré de fragilité de la trésorerie est en effet fonction du poids relatif du fonds de roulement net global dans la trésorerie : plus celui-ci est faible, plus la trésorerie est vulnérable. Schéma….

La décision d’investir dans le domaine de l’immobilier locatif

La décision d'investir dans le domaine de l'immobilier locatif

…l’entreprise Hlm Question sous-jacente à cesexemples d’opérations financières qui tourne autour de la rentabilité, du rendement, du taux de placement, du taux d’intérêt … placement simple E : rentabilité du capital investi pendant lesmois sachant que les intérêts perçus sont de € ? placement échelonné E : rentabilité du placement financier à la ème année sachant qu’il y a eu…

Les principes de l’analyse des flux monétaires dans l’entreprise HLM

Les principes de l'analyse des flux monétaires dans l'entreprise HLM

…l’on espère unique d’une équation du quatrième degrés ! Comment ? Avec la fonction TRI d’Excel La fonction financière TRI d’Excel calcule le taux de rentabilité interne (TRI) d’un investissement ou d’un placement induisant des mouvements de trésorerie. Ces mouvements de trésorerie sont représentés par les nombres inclus dans l’argument « valeurs ». Ces cash-flows (flux de trésorerie ou flux…

Le calcul des fonds de roulement

Le calcul des fonds de roulement

proportionnel au niveau de la trésorerie La situation de trésorerie correspond à la formule suivante : trésorerie en début de période recettes en cours de période – dépenses en cours de période La trésorerie est, au bilan, la somme des disponibilités, des valeurs mobilières de placement et des immobilisations financières La différence entre la trésorerie à l’actif et les concours…

Le calcul des fonds de roulement

Le calcul des fonds de roulement

Ce compte enregistre en effet les obligations ou bons souscrits ou acquis selon la réglementation Hlm en vigueur. Ce tableau vise à isoler parmi ces titres immobilisés ceux qui correspondent à des placements de trésorerie proches des valeurs mobilières de placement et par conséquent reclassables en trésorerie à l’actif du bilan. Tableau . : Tableau préparatoire à l’analyse financière :…

Le bilan Hlm : équilibre et structure

Le bilan Hlm : équilibre et structure

…de la somme des valeurs mobilières de placement et des disponibilités. Les valeurs mobilières de placement correspondent à un placement de trésorerie à court ou moyen terme se caractérisant par la possibilité d’une mobilisation rapide en vue de réaliser un gain à plus ou moins brève échéance. Par opposition, la souscription de titres constituant un placement à long terme en…

Comprendre les principaux mécanismes comptables des entreprises HLM

Comprendre les principaux mécanismes comptables des entreprises HLM

…ou moins proportionnel au niveau de la trésorerie La situation de trésorerie correspond à la formule suivante : trésorerie en début de période + recettes en cours de période – dépenses en cours de période La trésorerie est, au bilan, la somme des disponibilités, des valeurs mobilières de placement et des immobilisations financières La différence entre la trésorerie à l’actif…

Les flux monétaires dans l’entreprise Hlm

Les flux monétaires dans l’entreprise Hlm

…de flux d’opérations financières différentes. Exemple : placement simple Soit un capital de € placé pendant mois. La valeur acquise de ce capital initial au terme des mois de placement est de €. Le diagramme de flux de cette opération financière, qui consiste en un placement simple, est le suivant : Schéma . : Diagramme de flux d’un placement simple…

L’évaluation du potentiel financier et du fonds de roulement à terminaison

L’évaluation du potentiel financier et du fonds de roulement à terminaison

…avances à court et moyen termes non affectées – dettes financières nettes valeurs mobilières de placement – dépréciation (Actif) concours bancaires et soldes créditeurs de banques valeurs mobilières de placement – montant brut disponibilités – montant net titres immobilisés assimilables à des placements et intérêts courus totaux partiels TRÉSORERIE NETTE totaux partiels La nécessité d’assurer la cohérence de l’analyse financière…

Gestion courante des logements locatifs familiaux

Gestion courante des logements locatifs familiaux

…à la situation précédente. La trésorerie, en fin d’exercice , est égale à T : trésorerie disponible au début de l’exercice – flux de décaissements (frais de gestion) – flux d’encaissements (loyers) = trésorerie disponible en fin d’exercice C’est précisément cette trésorerie disponible à la fin de l’exercice que l’on retrouvera au niveau de la balance des comptes et des…

La représentation comptable du bilan Hlm

La représentation comptable du bilan Hlm

d’Hlm. Uniquement pour les SA d’Hlm. Les valeurs mobilières de placement correspondent à un placement de trésorerie à court ou moyen terme se caractérisant par la possibilité d’une mobilisation rapide en vue de réaliser un gain à plus ou moins brève échéance. Par opposition, la souscription de titres constituant un placement à long terme et correspondant à un emploi d’excédents…

Les renseignements fournis par la comptabilité budgétaire des investissements immobiliers locatifs

Les renseignements fournis par la comptabilité budgétaire des investissements immobiliers locatifs

…et les dépenses comptabilisées par l’entreprise Hlm. Il s’agit de l’un des indicateurs possibles de trésorerie des opérations d’investissement. En effet, il ne s’agit pas ici d’une trésorerie au sens strictement financier car deux éléments n’ont, à ce stade, aucun rapport avec des flux de trésorerie : les dépenses comptabilisées et non décaissées (payées) mais qui le seront dans quelques…

Les immobilisations locatives et leur financement

Les immobilisations locatives et leur financement

…milliers d’euros valeurs mobilières de placement – montant brut disponibilités – montant net titres immobilisés assimilables à des placements et intérêts courus – montant net totaux partiels détails RESSOURCES en milliers d’euros détails avances à court et moyen termes non affectées – dettes financières nettes valeurs mobilières de placement – dépréciation (Actif) concours bancaires et soldes créditeurs de banques totaux…

Le calcul du fonds de roulement net global « explicite »

Le calcul du fonds de roulement net global « explicite »

d’exploitation débiteurs et autres débiteurs – montant net totaux partiels totaux partiels Excédent sur exploitation () Excédent sur activités hors exploitation () Excédent sur activité d’investissements () V. FONDS DE ROULEMENT EXPLOITATION (++) TRÉSORERIE NETTE (IV+V) EMPLOIS en milliers d’euros valeurs mobilières de placement – montant net disponibilités – montant net titres immobilisés assimilables à des placements et intérêts courus…

Les intérêts des emprunts

Les intérêts des emprunts

…emplois longs BILAN ACTIF PASSIF diminution de la trésorerie emprunts diminution du capital restant dû des emprunts, des intérêts courus et non échus et des intérêts compensateurs trésorerie charges à répartir COMPTE DE RÉSULTAT CHARGES PRODUITS augmentation due aux pénalités dot. amort. IC charges d’intérêts diminution des charges d’intérêts diminution des produits financiers produits financiers D’un point de vue financier,…

Le compte de résultat de l’entreprise Hlm

Le compte de résultat de l'entreprise Hlm

…de l’année des performances de l’entreprise Hlm en matière de gestion de trésorerie, de la nature juridique de l’entreprise Hlm (Office ou Société Anonyme) et, dans ce cadre, des placements financiers autorisés. Tout produit financier doit être comptabilisé quel que soit son caractère habituel ou exceptionnel. Les produits financiers comprennent : les produits des actions et des titres de participation…

Le taux de rentabilité interne

Le taux de rentabilité interne

…syntaxe de TRIM est la suivante : TRIM(valeurs;taux_emprunt;taux_placement)  valeurs : elles correspondent à une série de décaissements (valeurs négatives) et d’encaissements (valeurs positives) périodiques  taux_emprunt : il représente le taux d’intérêt payé pour le financement de la trésorerie déficitaire ; ici %  taux_placement : représente le taux d’intérêt perçu sur le placement de la trésorerie excédentaire ;…

Les méthodologies d’analyse immobilière

Les méthodologies d’analyse immobilière

…vérifiable auprès de la Conservation des Hypothèques. • qui s’y trouvent, impôts non récupérables, frais, taxes et honoraires inclus le coût de remplacement net qui se déduit du coût de remplacement brut minoré de la dépréciation pour vétusté et obsolescence. ► Le taux de rendement net (TRN), dit aussi taux net de placement, répond aux objections du Taux de Rendement…

L’autofinancement de l’exercice

L'autofinancement de l'exercice

…certain nombre de remboursements de capital d’emprunts contribuant au fonctionnement de l’entreprise Hlm ou venant gonfler sa trésorerie : capital des emprunts des opérations locatives cédées ou démolies (trésorerie), capital des emprunts des grosses réparations étalées en charges à répartir (gestion locative), capital des emprunts finançant les frais de structure de l’entreprise et enfin capital des emprunts non affectés (trésorerie)….

Applications de l’actualisation à d’autres opérations financières

Applications de l’actualisation à d’autres opérations financières

…D … Exemples de calculs de taux actuariels Reprenons les opérations économiques des exemples (placement simple) et (placement obligataire) présentés au paragraphe .. ci-dessus pour lesquelles le taux actuariel sera calculé. Rappel de l’exemple : placement simple Soit un capital de € placé le // pendant mois. La valeur acquise de ce capital initial au terme des mois de placement,…

La formation du résultat de l’exercice

La formation du résultat de l'exercice

…financières Revenus des titres immobilisés Produits des autres créances et valeurs mobilières de placement Autres produits financiers Reprises sur provisions financières Transferts de charges financières Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement total Quotes-parts de résultat total RÉSULTAT FINANCIER RÉSULTAT COURANT Charges exceptionnelles sur opérations de gestion Valeur comptable des éléments d’actif cédés Autres charges exceptionnelles Dotations amortissements…

Les deux principales méthodes d’analyse financière

Les deux principales méthodes d’analyse financière

…quel type d’opération financière à intérêts post-comptés renouvelés sur des périodes de même durée. La valeur acquise correspond bien à une opération de capitalisation. Exemple : placement simple Une entreprise Hlm place € pendant ans à un taux d’intérêt de %. La valeur acquise V de ce placement dans ans est donc égale à : V = × ( +…

Corrections des tests

Corrections des tests

…positive ou négative. Exemples : augmentation de capital : augmentation du capital social au passif et augmentation de la trésorerie à l’actif paiement d’un fournisseur : diminution de la dette fournisseur au passif et diminution de la trésorerie à l’actif. Les mouvements , ,  et  ne font pas varier le montant des emplois et des ressources. Les mouvements…

Réglementation et organisation comptables Hlm

Réglementation et organisation comptables Hlm

…ressources et des emplois au bilan. Cette variation peut être positive ou négative. Exemples : augmentation de capital : augmentation du capital social au passif et augmentation de la trésorerie à l’actif paiement d’un fournisseur : diminution de la dette fournisseur au passif et diminution de la trésorerie à l’actif. Les mouvements , ,  et  ne font pas…

Les principales spécificités fiscales des entreprises Hlm

Les principales spécificités fiscales des entreprises Hlm

…de TVA > TVA à régulariser TVA à décaisser – < paiement de la TVA due > TVA à décaisser – Trésorerie < paiement de la TVA due > Trésorerie totaux – totaux… La comptabilisation des opérations de maintenance locative Le principe de la comptabilisation des opérations de maintenance locative soumises à la LASM est le même que celui des…

L’opportunité financière d’un investissement ou d’un désinvestissement immobilier locatif

L’opportunité financière d’un investissement ou d’un désinvestissement immobilier locatif

…long terme et donc d’une trésorerie longue disponible génératrice de produits financiers, le taux d’actualisation financier pourrait être rapproché de celui d’un placement sans risque et à moyen/long terme de cette trésorerie (OAT ou Bons du Trésor par exemples).  Le taux d’actualisation financier peut aussi être rapproché de la capacité distributive des entreprises Hlm et notamment des sociétés anonymes…

Exemples d’application du mécanisme de l’actualisation

Exemples d’application du mécanisme de l’actualisation

…au taux de rentabilité d’un investissement alternatif ou enfin au taux de placement de la trésorerie disponible à moyen/long terme pour la même durée résiduelle de l’emprunt, alors l’emprunteur a intérêt à arbitrer en faveur du remboursement anticipé puisqu’il réalise ainsi un meilleur placement. Si les pénalités, notamment les pénalités actuarielles, amènent le taux de privation à un niveau proche…

Les autres relations entre le bilan et le compte de résultat Hlm

Les autres relations entre le bilan et le compte de résultat Hlm

trésorerie, ne devraient pas être durablement distraites de leur finalité, qui est de financer la maintenance du patrimoine Hlm existant. Autrement dit, l’analyse financière devra vérifier si le montant de la provision pour grosses réparations inscrite au passif du bilan est : soit purement et simplement disponible en trésorerie soit investie provisoirement au titre du préfinancement interne des opérations d’investissement…

L’organisation comptable Hlm

L'organisation comptable Hlm

…excédentaire si les produits sont supérieurs aux charges et à un résultat déficitaire dans le cas contraire Les activités de l’entreprise Hlm se matérialisent par des entrées et des sorties permanentes de trésorerie comptes de stocks et en-cours Les activités de l’entreprise Hlm se traduisent par des créances et des dettes : créances envers les clients (loyers facturés aux clients…

Le cadre juridique et fiscal de l’investissement en nue-propriété

Le cadre juridique et fiscal de l’investissement en nue-propriété

…considérations économiques, juridiques et financières que fiscales. Cette stratégie d’investissement ne pourra donc trouver sa place que dans le cadre d’une étude patrimoniale globale approfondie. La principale préoccupation qui animera l’investisseur demeure évidemment celle relative à la qualité de l’emplacement, à la qualité de la construction, à l’environnement économique, à la perspective de plus-value… Cette acquisition en nue-propriété requiert une…

Le Bilan Hlm : Rappels

Le Bilan Hlm : Rappels

…les créances diverses sur les tiers, notamment les locataires, les emprunteurs, les organismes sociaux ou l’État…  la trésorerie de l’entreprise Hlm, essentiellement les valeurs mobilières de placement et les disponibilités. Voir l’ouvrage « INTRODUCTION A L’USUFRUIT LOCATIF SOCIAL, UN INVESTISSEMENT IMMOBILIER » – PIERRE CENAC, Michel GOUILLARD, ARNAUD JAFFRAIN – Les Éditions de l’Immobilier Social – . ETHIQUE Soulignons…

La maintenance du patrimoine locatif Hlm

La maintenance du patrimoine locatif Hlm

…courantes d’entretien et de réparations, consistant en la remise en état, la réfection, voire le remplacement d’équipements qui, au même titre que les gros murs, les charpentes et les couvertures, sont essentiels pour maintenir l’immeuble en état d’être utilisé conformément à sa destination, dans des conditions normales de sécurité. Elles comprennent, d’une manière générale, les travaux et honoraires destinés à…

Et si l’entreprise Hlm était une entreprise comme les autres ?

Et si l’entreprise Hlm était une entreprise comme les autres ?

…pu affecter ailleurs. Et en tout état de cause, au minimum, l’actionnaire ou l’associé n’entend pas perdre son apport et par conséquent l’entreprise doit offrir potentiellement une rémunération minimum. On parle aussi de coût de renonciation à une consommation immédiate ou à un autre placement avec le même niveau de risques. Toute mobilisation de fonds propres doit donc prendre en…

La comptabilisation des immobilisations par composants

La comptabilisation des immobilisations par composants

…CRC, précise que les immobilisations corporelles devant faire l’objet de remplacement à intervalles réguliers, ou ayant des utilisations différentes ou procurant des avantages économiques à l’entreprise Hlm selon un rythme différent et nécessitant l’utilisation de taux ou de modes d’amortissement propres, doivent être comptabilisés séparément dès l’origine et lors de leur remplacement. Il s’agit de l’approche dite par composants. L’essentiel…

Les relations entre le bilan et le compte de résultat Hlm : les emplois longs

Les relations entre le bilan et le compte de résultat Hlm : les emplois longs

…résultat Hlm : les emplois longs réaliser cette distinction soi-même en fonction des prix des terrains de même nature et tenant compte de l’emplacement et d’un éventuel abattement pour terrain occupé, ou d’une répartition forfaitaire fonction de l’emplacement, de la densité et de l’âge de la construction faire réaliser cette distinction par un cabinet d’expertise foncière ou immobilière…. Les constructions…

L’opportunité économique d’un investissement immobilier locatif

L’opportunité économique d’un investissement immobilier locatif

…Il a été convenu dans les conventions qu’il n’était pas tenu compte de ces décalages au niveau des tiers. Néanmoins, une entreprise Hlm récente, gérant peu de patrimoine locatif et envisageant une opération immobilière importante devrait tenir compte de ces besoins de trésorerie et de leurs financements. Cet investissement initial I n’est pas le seul à prendre en compte dans…

L’usufruit locatif social

L’usufruit locatif social

…propres ne sont en effet pas gratuits (coût d’opportunité, arbitrage avec placements Les fonds propres ont un coût correspondant à leur rémunération alternative sur un projet semblable et présentant le même niveau de risque. de trésorerie…) et étant plus risqués , ils devraient être mieux rémunérés que la dette financière (le risque pris par l’investisseur est supérieur à celui pris…

Les techniques financières en matière d’investissement

Les techniques financières en matière d’investissement

…requis par la gouvernance de l’entreprise pour cette catégorie d’investissement − le coût moyen des dettes de l’entreprise − le coût moyen des ressources totales de l’entreprise, soit encore le coût moyen pondéré du capital − le coût de l’endettement marginal, soit encore le coût moyen des ressources mobilisées pour financer l’investissement − le taux de rendement des placements financiers…